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汇源果汁或被退市,都是应收账款惹的祸?

据《财联社》最新报道:国民果汁品牌——汇源果汁115亿债务压顶,正遭遇退市危机。从国产饮料巨头到如今的债台高筑,在消费升级,大众对果汁饮品需求增强的大好趋势下,汇源果汁究竟怎么了?

      据《财联社》最新报道:国民果汁品牌——汇源果汁115亿债务压顶,正遭遇退市危机。

  从国产饮料巨头到如今的债台高筑,在消费升级,大众对果汁饮品需求增强的大好趋势下,汇源果汁究竟怎么了?

  对财报的分析,无疑是最直接、最有价值的。据汇源2017年度中期财报显示:截至6月30日,汇源公司上半年营业总收入达28.02亿元,与去年同期相比增长4.3%,净利润为5592万元。值得注意的是,此时公司负债已达115.18亿元,换句话说,负债是中期营收的4倍多,是净利润的205倍。

▲数据来源于汇源果汁2017年度中期财报

  而原本于3月29日公布的2017年财报,因涉嫌违反港股上市公司关于关联交易申报、股东批准及披露的条款,至今仍未公布。

  高企不下的应收账款

  结合汇源果汁近年财报来看,其近年来应收账款及周转天数、资产负债规模等相关数据整体上均呈现出上升趋势。其中2014-2016三年间,应收账款分别为21.8亿元、21.2亿元、40.2亿元。其应收账款周转天数分别为108天、106天、151天,2017年上半年甚至飙升至187天。

▲以上数据来源于汇源果汁2014—17年财报

  应收账款平均天数达到187天是个什么概念?澳门银河唯一官网可以通过横向对比汇源果汁的强劲对手——康师傅一窥究竟:

▲以上数据来源于康师傅控股2014—17年财报

      隔壁康师傅控股的2014-2017年应收账款周转期依次为为8天、9天、10天、9天。

  也就是说,汇源果汁的应收账款周期是康师傅控股的十倍还不止。在应收账款周转天数短、回款顺利的情况下,老康家的财报更是亮瞎眼:截止到3月31日,康师傅实现营业收入150.37亿元,现金及现金等价物为人民币143.4亿,比2017年12月31日增加人民币40.6亿元。

  这厢是手持百亿现金流的真土豪,那厢是身背百亿负债的危机青年。孰轻松孰沉重,答案视乎一目了然。

  完善应收账款管理机制

  应收账款及周转天数、资产负债规模等参数作为企业重要财务指标,对企业发展自有其不可替代的重要作用。今天,小编仅以麻烦不断的汇源果汁为例,谈谈对企业应收账款管理的一点思考。

  应收账款及周转天数对企业通常被用来衡量企业应收账款水平的高低。通常来看,应收账款周转天数越短则越好。应收账款周转天数短,说明企业资金周转速度快,坏账风险低,现金流更为充裕,偿债能力强,企业发展更有保障。

  反之,应收账款周转延长或过长,则说明买方欠款时间加长,坏账风险加大,甚至会严重影响公司现金流量及正常运转。

  因此,如何进行有效的应收账款管理就成为财务管理的一门艺术。

  “汇源果汁近年来日益恶化的盈利能力,与其持续增加的应收账款及周转天数不无关系。在我看来,汇源果汁应完善应收账款统筹和管理机制,尽快缩短应收账款周转天数,防范财务风险,提高企业经济效益。”高顿财税学院研究员Lingo建议道。

  “汇源果汁的确要在应收账款的周期管控方面多下点功夫了,否则后期还会麻烦不断。”上海立信会计师事务所合伙人林铭也对笔者表达了自己的忧虑。

  末病防治是最好的管理

  对资金的迫切渴求,是所有企业的本能,更何况是企业本应即时收入囊中的应收账款。

  6月11日,知名汽车玻璃生产供应商福耀玻璃在回复投资者提问时明确表示,公司对每个客户都有规定信用天数,平均应收账款周转天数为70天左右。

  70天,这是一家典型重资产运营的大型跨国工业集团——福耀玻璃对客户应收账款的管理周期。财报显示,福耀玻璃近三年的应收账款(不含应收票据)周转天数分别为70、71、73天。而应收账款及周转天数始终高居不下,拿着一堆白条的汇源果汁,此时是否做好了相应的风险管理与坏账准备?

  话说回来,若是为了稳住渠道,占领市场份额,前期不断铺货进行赊销,未尝是一件坏事,但随着应收账款的骤升,企业呆账坏账风险也快速积累,严重威胁企业经济效益和可持续发展。

  澳门银河唯一官网甚至可以大胆猜测,汇源果汁近年来持续增加的应收帐款,以及高达三位数的应收账款周期,或许表明了该公司急于通过给予客户过于宽松的付款条件促进销售,以求保住市场份额和营收。

  如此一来,加强企业对应收账款的管理机制建设,避免或减少坏账损失的发生,提高企业经营效益是汇源果汁当前迫切要解决的事情。

  其实对应收账款的管控,方法实在很多。你看看国酒茅台,再看看全球市值第一大的苹果公司,人家的应收账款占比低到可以忽略不计,甚至还启动了预付款计划。

  《药神》里有句话是这么说的:末病防治是最好的神药。

  同理,应收账款作为企业财务管理的重要内容之一,历年来都是企业管理的重难点。如何将应收账款过高可能引起的财务风险扼杀在摇篮,如何完善企业信用管理体制,如何有效管理应收账款及账期,是绝大多数企业财务管理者必须要想明白的事。

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